来源：雪球App，作者： 土拨鼠觅食记，（https://xueqiu.com/1730757865/329414276）
随着国际金价不断创出新高，叠加美联储的降息预期，黄金企业的盈利不断增长，现金流的持续改善，那些股价依然在地板上趴着的，或者小荷才露尖尖角的，黄金公司的春天还会远吗？有一种烟蒂叫做黄金，字面意思的黄金。一、中国黄金行业龙头企业1. 山东黄金- 中国最大黄金生产商，资源储量丰富（截至2023年，黄金资源量约2700吨）。- 优势：- 国内核心矿区（山东、内蒙古、甘肃等），海外布局（阿根廷、加纳）。- 成本控制较好（2023年AISC约220元/克，低于行业平均）。- 国企背景，融资能力强。- 风险：- 部分矿区面临环保政策压力。
-管理有点一言难尽
- 海外项目受地缘政治影响（如阿根廷Veladero矿）。
2. 紫金矿业- 全球综合性矿业巨头，黄金业务占比约40%，铜、锌、锂等多元化布局。- 优势：- 全球前十大黄金生产商（2023年黄金产量约67吨）。- 海外资源丰富（刚果、塞尔维亚、哥伦比亚等）。- 成本优势显著（AISC约180元/克）。- 风险：- 海外项目政治风险（如刚果、巴布亚新几内亚）。- 铜价波动影响整体业绩。3. 中金黄金- 中国黄金集团旗下核心上市平台，国内黄金资源储备领先。- 优势：- 国企背景，资源保障强（黄金储量约570吨）。- 主要矿区位于低风险地区（河南、河北、辽宁等）。- 风险：- 成本较高（AISC约240元/克）。- 增长依赖国内资源整合。---二、高成长性或特色黄金股4. 山金国际- 民营黄金龙头，近年通过并购快速扩张。- 优势：- 高品位矿山（如玉龙矿业，金品位5-6克/吨，行业领先）。- 成本低（AISC约200元/克），盈利能力突出。- 风险：- 规模较小，抗风险能力弱于山东黄金、紫金矿业。5. 赤峰黄金- 聚焦高增长黄金业务，剥离非核心资产（如稀土、铅锌）。- 优势：- 国内+海外布局（老挝Sepon金矿、加纳Bibiani矿）。- 2023年黄金产量增速超30%，成长性突出。- 风险：- 海外运营风险（如老挝政策变化）。- 债务水平较高。6. 招金矿业- 港股黄金龙头，山东招远地区核心企业。- 优势：- 资源禀赋好（金矿品位高）。- 国企背景，现金流稳定。- 风险：- 增长较慢，依赖国内资源。---三、黄金冶炼与零售企业7. 老凤祥- 中国最大黄金珠宝零售商，品牌价值高。- 优势：- 消费端直接受益于金价上涨（黄金首饰、投资金条）。- 渠道覆盖广（全国超5000家门店）。- 风险：- 毛利率较低（约8%-10%），受金价波动影响大。8. 周大福- 港股黄金珠宝龙头，内地市场增长快。- 优势：- 品牌溢价强，高端市场份额高。- 2023年内地门店突破7000家。- 风险：- 消费需求受经济环境影响较大。---四、风险提示1. 金价波动：美联储政策、美元走势、地缘冲突影响黄金价格。2. 政策风险：国内环保政策趋严，海外项目可能受政治因素干扰。3. 成本上升：人工、能源价格上涨可能挤压利润。
是金子总会发光的，怎么才能选出最亮的星星，也是一个问题。如果你认为都只是破铜烂铁而已，很可能你才是对的，每个人为自己的认知买单就好。